来源：环球网 宏源证券
【环球网财经综合报道】北京时间9月11日20点15分宏源证券，欧洲央行宣布维持三大关键利率不变，存款机制利率、主要再融资利率和边际借贷利率分别保持在2.00%、2.15%和2.40%。这是欧洲央行连续第二次在政策会议上决定保持利率不变，符合市场普遍预期。
欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在新闻发布会上表示：“利率决定是一致通过的。欧洲区去通胀过程已结束，通胀水平处于我们希望的位置。当前经济因需求的韧性而增长，最近贸易协议不确定性已减少。未来更高关税、强势欧元和竞争将抑制经济增长。”
欧洲央行在声明中强调，当前通胀水平处于2%的中期目标附近，管理委员会对通胀前景的评估基本保持不变。根据最新预测，2025年整体通胀率为2.1%，2026年为1.7%，2027年为1.9%，与6月预期相比，上调了2025年和2026年的通胀预期，下调了2027年的预期。核心通胀率方面，预计2025年为2.4%，2026年为1.9%，2027年为1.8%。经济增长方面，欧洲央行预计2025年GDP增长率为1.2%，较6月预测的0.9%有所上调，2026年小幅下调至1.0%，2027年维持1.3%不变。分析指出，这一决策背后主要得益于近期欧元区经济数据的改善，以及美欧贸易协定带来的外部环境缓和。
拉加德在发布会上进一步解释称，欧元区经济增长的逆风明年应该会消退，最新调查显示制造业和服务业均出现增长，劳动力市场仍保持强劲，贸易不确定性已明显减弱。但她同时提醒，未来更高关税、强势欧元和竞争将对经济增长构成压力。欧洲央行上一次降息是在2025年6月5日，当时将三大关键利率下调25个基点，这也是自2024年6月以来第八次降息。此次会议并未对特定利率路径做出预先承诺，欧洲央行表示，未来利率决策将基于通胀前景、经济和金融数据、核心通胀动态及货币政策传导效果综合判断。
市场普遍关注此次会议是否意味着宽松周期的结束。施罗德银行欧元区经济学家Irene Lauro认为，欧洲央行此次会议确认了宽松周期已经结束，随着贸易不确定性消退，欧元区复苏将加速，风险已从贸易转向政治不稳定，但经济弹性和内部需求增强意味着央行有能力维持政策不变。Aberdeen机构则判断，欧洲央行的下一步行动可能是加息而非降息。瑞银经济学家莱因哈德·克鲁斯也表示宏源证券，考虑到2026年初可能开始的大规模财政刺激，欧洲央行不会进一步降息。欧洲央行管理委员会此前曾明确表示，进一步降息需以经济前景显著恶化或出现持续通缩风险为前提。此次会议释放的信号显示，在通胀达标和经济企稳的背景下，欧洲央行货币政策或进入观望阶段，未来加息可能性正在上升。（文馨）
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